Secteur Technologique – Comment naviguer à travers la volatilité du marché ?

Les préoccupations concernant les effets dépressifs des tarifs douaniers, couplées à des données économiques décevantes en provenance des États-Unis et à des mesures de relance budgétaire en Europe et en Chine ont provoqué une rotation sur les marchés mondiaux ces dernières semaines. Comment faire face à l’actuelle volatilité du marché et est-il encore opportun d’être investi sur le secteur de la technologie ?

Quel impact ont eu l’annonce des tarifs douaniers sur le marché de la technologie ?

L’annonce de la « Journée de la Libération » concernant les tarifs a provoqué une volatilité significative sur les marchés boursiers. Cette annonce a amplifié les craintes d’inflation et de risques de récession, entraînant un sentiment de prudence plus large sur les marchés et une incertitude quant aux éventuelles mesures de rétorsion des nations touchées. Le secteur technologique, qui a été relativement morose depuis le début de cette année, subit des baisses supplémentaires car il reste vulnérable aux chaînes d’approvisionnement mondiales, à la confiance des entreprises et des consommateurs, et à l’incertitude de la demande finale.

Fidelity International considére que l’environnement actuel du marché est principalement influencé par des facteurs macroéconomiques, et ils s’abstiennent de prendre des décisions basées sur des nouvelles à court terme liées aux tarifs. Bien que la trajectoire et l’impact de ces changements de politique restent imprévisibles, ils considèrent que l’incertitude des tarifs pourrait poser un défi cyclique à l’économie mondiale et au secteur technologique, car les entreprises pourraient différer leurs décisions d’investissement en raison de l’incertitude.

À long terme, Fidelity International est convaincu que les entreprises solides émergeront plus résilientes. Les entreprises, avec des modèles d’affaires robustes, un pouvoir de fixation des prix et des chaînes d’approvisionnement résilientes, sauront faire face, et elles sont nombreuses dans le domaine technologique mondial. Ce sont principalement ces titres qui composent le portefeuille.

→ Investissement dans la technologie : un bilan sur 25 ans et perspectives pour 2025

Les Sept Magnifiques, toujours aussi magnifiques ?

Depuis le début de l’année, les Sept Magnifiques ont affiché une sous-performance par rapport à l’ensemble du marché technologique mondial, à l’exception notable de Meta. Les entreprises technologiques de petite et moyenne capitalisation se sont, quant à elles, démarquées par leur surperformance, constituant ainsi un autre élément favorable pour la stratégie, étant donné la surpondération constante pour ces valeurs, où Fidelity International voie généralement des perspectives de croissance à long terme plus prometteuses et où le portefeuille a souvent bénéficié de rachats.

Leurs perspectives sur les Sept Magnifiques demeurent inchangées. Ce sont généralement des entreprises robustes, dotées de solides fondamentaux, qui peuvent apporter une certaine protection défensive à un portefeuille grâce à leur qualité intrinsèque et de leur potentiel de croissance à long terme. Toutefois, il reste essentiel de les évaluer de manière individuelle. La baisse des prix des actions a offert à Fidelity International, l’opportunité d’augmenter sélectivement à certaines d’entre elles. L’entreprise continue à ne pas détenir Nvidia, étant donné leurs préoccupations quant à la durabilité des dépenses en capital dédiés à l’intelligence artificielle générative, ainsi que les pressions concurrentielles croissantes auxquelles elle sera vraisemblablement confrontée.

Est-il toujours opportun d’être investi sur les actions technologiques ?

2025 a vu un changement de leadership sur le marché de la technologie – s’éloignant d’un groupe relativement restreint de gagnants de l’IA matériel/semi-conducteurs, vers un éventail plus large d’entreprises.

Certains segments devraient bénéficier de rebonds cycliques ainsi que de tendances de renouvellement de produits pilotés par l’IA, tandis que dans d’autres domaines, la sélectivité sera cruciale pour différencier les gagnants des perdants à mesure que l’adoption de l’IA commence à avoir un impact, et comme en Chine, l’enthousiasme des investisseurs se répand. À long terme, le thème continue d’offrir un éventail exceptionnel d’opportunités de croissance, avec la volatilité actuelle une excellente occasion d’initier des nouvelles positions ou de renforcer des positions déjà existantes.

Quatre thèmes les intéressent particulièrement :

• Renouvellement du matériel informatique piloté par l’Intelligence Artificielle (IA) : Liés au besoin des utilisateurs finaux de renouveler leurs appareils tels que leurs smartphones et PC pour adopter les applications d’IA. Ces actions sont généralement bon marché, compte tenu de leur étiquette « héritage », et deviennent encore plus accessibles avec la baisse des marchés.
• Semi-conducteurs – optimiste sur l’analogique : Bien que Fidelity International demeure pessimiste sur les semi-conducteurs de l’IA, ils voient de bonnes opportunités dans d’autres segments des semi-conducteurs. Ils sont assez optimistes sur l’analogique, où ils pensent qu’ils pourront être proches d’un creux cyclique.
• Logiciels et Services : Sans surprise, compte tenu de leurs profils relativement plus défensifs, les logiciels et les services informatiques ont mieux résisté que d’autres domaines de la technologie depuis le début de l’année. Néanmoins, la sélectivité est cruciale.
• Technologie chinoise : Fidelity International investi sur les principales plateformes Internet et les bénéficiaires de la localisation dans les domaines des semi-conducteurs et des logiciels. Beaucoup d’investisseurs ont manqué le rallye initial et veulent maintenant être exposés. Sur la marge, ils ont réduit certaines de leurs positions chinoises qui ont bien performé, mais ils cherchent à ajouter à des noms moins appréciés et idiosyncrasiques.

Qu’apporte le fonds FF-Global Technology Fund dans ce contexte de volatilité accrue ?

Le fonds est piloté par un gérant expérimenté qui s’appuie sur la puissante plateforme de recherche de Fidelity, composé de plus de 130 analystes dont 31 sont dédiés à la technologie. Disposer d’équipes expertes et étoffées est primordial en raison de la complexité de ce secteur.

Le gérant a une approche contrariante unique, investissant dans trois catégories d’entreprises (croissance, cyclique et en situation spéciale) ce qui lui permet de naviguer à travers différents cycles de marché et apporte beaucoup de diversification au portefeuille, tant au niveau des sous-secteurs que sur les zones géographiques.

La valorisation est au cœur du processus de sélection qui vise à gérer les risques de baisse et à éviter de surpayer les actions.

Avec plus de 25 ans d’existence, le fonds bénéficient d’un historique de performance éprouvé et se positionne en tant que leader parmi ses pairs.

Fidelity Funds – Global Technology Fund – Objectif d’investissement du fonds

• Le fonds cherche à atteindre une croissance du capital sur le long terme en investissant au moins 70 % de ses actifs dans des actions des sociétés du monde entier, y compris les marchés émergents, qui développent ou développeront des produits, procédés ou services apportant des avancées ou des améliorations technologiques ou bénéficiant de celles-ci.
• Le gérant de portefeuille tient compte des caractéristiques ESG lorsqu’il évalue les risques et opportunités d’investissement en prenant en considération les notations ESG fournies par Fidelity ou des agences externes pour déterminer les caractéristiques ESG afin que le portefeuille obtienne un score ESG supérieur à celui de son indice de référence. Il est classifié Article 8 selon la réglementation SFDR (promotion des caractéristiques ESG).

→ Fiche produit FF GLOBAL TECHNOLOGY FUND

Information sur les risques

• Veuillez consulter le Prospectus et le DIC du fonds avant de prendre une décision concernant un investissement. L’investissement promu concerne l’acquisition de parts ou d’actions d’un fonds et non d’un actif sous-jacent spécifique détenu par le fonds. Des informations complètes sur les risques sont disponibles dans le Prospectus.
• Les investisseurs doivent prendre note du fait que les opinions énoncées peuvent ne plus être d’actualité et avoir déjà été mises à exécution.
• La valeur des investissements et des revenus qui en découlent peut évoluer à la hausse comme à la baisse et le client est susceptible de ne pas récupérer l’intégralité du montant initialement investi.
• Le fonds n’offre aucune garantie ou protection relativement à la performance, au capital, à la stabilité de l’actif net ou de la volatilité. 
• Les valeurs citées dans ce document ne constituent pas des recommandations d’achat ou de vente. Elles ne sont données qu’à titre d’illustration.
• Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les performances peuvent évoluer à la hausse comme à la baisse en raison des fluctuations de change.
• Le fonds est soumis à des charges et dépenses. Les charges et dépenses réduisent la croissance potentielle de votre investissement. Cela signifie que vous pourriez ne pas récupérer une partie de votre capital de départ. Veuillez noter que certains coûts ne sont pas présentés. De plus amples informations sur les coûts sont disponibles dans le Prospectus.
• Ce fonds investissant sur des marchés étrangers, la valeur des investissements peut être affectée par l’évolution des taux de change des devises.
• Ce fonds investit sur des marchés émergents, lesquels peuvent être plus volatils que d’autres marchés plus développés. 
• Ce fonds recourt à des instruments financiers dérivés à des fins d’investissement qui peuvent exposer le fonds à un niveau de risque plus élevé et conduire les investissements à enregistrer des fluctuations de cours plus importantes que la moyenne.
• Le fonds présente, ou est susceptible de présenter, une forte volatilité en raison de la composition ou des techniques de gestion de son portefeuille.
• Ce fonds investit davantage que les autres dans les petites et moyennes capitalisations ce qui peut représenter un risque plus élevé car le cours de leurs actions peut être plus volatil que celui des grandes entreprises et ces titres sont souvent moins liquides.
• L’orientation du Gérant de Portefeuille sur les titres des émetteurs qui présentent des caractéristiques ESG favorables ou qui sont des investissements durables peut avoir une incidence défavorable sur la performance des investissements du Compartiment par rapport à des Compartiments similaires n’ayant pas cette orientation. La décision d’investir doit tenir compte de toutes les caractéristiques ou de tous les objectifs du Compartiment promu, tels qu’ils sont détaillés dans le Prospectus, lorsque ce dernier fait référence aux aspects liés à la durabilité. Conformément au Règlement SFDR, des informations sur les aspects liés à la durabilité sont fournies sur https://www.fidelity.fr/sfdr.

Information importante

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