Sycoyield 2030

Fort du succès rencontré par son premier fonds obligataire daté Sycoyield 2026 lancé en septembre 2022 et comptant déjà 445 millions d’euros d’encours, Sycomore Asset Management lance un deuxième fonds à échéance, baptisé Sycoyield 2030 et doté d’un rendement à maturité de 5.3%.

Pourquoi investir dans le fonds Sycoyield 2030 ?

| Pour une stratégie d’investissement durable et adaptée aux changements de politique monétaire

Sycoyield 2030 vise à cristalliser les rendements attractifs actuels sur une période plus longue que le premier millésime, avant une inflexion probable de la politique des banques centrales au cours des prochains trimestres. Ce pivot devrait conduire à un environnement de taux moins élevés.

La stratégie d’investissement présente des caractéristiques similaires à celles de Sycoyield 2026. Le fonds investit principalement sur des obligations d’entreprises à haut rendement émises en euros (y compris convertibles et subordonnées dites hybrides), visant une notation essentiellement positionnée sur les catégories BBB et BB. Outre la priorité donnée à la maîtrise des risques, le choix des émetteurs prend en compte des enjeux Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance (ESG). Le fonds est classé SFDR 8⁽¹⁾.

La construction du portefeuille résulte d’une sélection rigoureuse d’obligations de zones géographiques et secteurs diversifiés, dont l’échéance se situe majoritairement en 2030. L’équipe de gestion a pour objectif de les conserver jusqu’à leur maturité, tant que le profil de risque de l’émetteur lui semble attractif. Elle privilégie les sociétés qui, selon son analyse, devraient être à même de résister à un environnement économique plus hostile.

Les gérants favorisent plus particulièrement les secteurs modérément cycliques tels que les télécoms (Orange, T-Mobile Netherlands), les services publics (Iberdrola, Veolia), ou encore les sociétés ayant la faculté d’ajuster leurs investissements en fonction du cycle (Boels, Verisure, Loxam).

| Pour appréhender les nouvelles dynamiques de marché 

Sycoyield 2030 se positionne également sur les secteurs offrant une tendance porteuse à long terme, comme les infrastructures (Autostrade per l’Italia, Indigo). En outre, le fonds favorise les émetteurs bénéficiant d’un fort pouvoir de fixation des prix (pricing power), à l’image d’entreprises aux marques reconnues telles que Birkenstock.

En ce printemps 2024, le couple rendement / risque des obligations d’entreprises semble encore favorable. D’une part, le reflux de l’inflation se confirme, même s’il pourrait prendre plus de temps dans les services. La trajectoire de baisse des taux pourrait s’étaler sur une période plus longue que celle anticipée par les marchés.

D’autre part, une compression des spreads s’est amorcée en lien avec l’amélioration intrinsèque de la qualité de crédit des sociétés. En témoignent les nombreux relèvements de notation par les agences. Les taux de défaut des obligations à haut rendement sont aujourd’hui à des niveaux historiquement bas et pourraient augmenter progressivement par la suite.

Le bond picking – au coeur du processus d’investissement de Sycomore AM – jouera un rôle clé pour ce nouveau fonds daté.

Quelques chiffres (au 31.08.2024) :

Rendement brut à maturité : 5.3 % ;
Rendement au pire : 4.9 % ;
Valeur Liquidative (VL) : 104.2 € ;
Actifs : 108,1 millions ;
Nombre de lignes : 99 ;
Nombre d’émetteurs : 81 ;
Sensibilité : 3.5 ;
Taux d’exposition : 95%.

| Répartition géographique

| Répartition sectorielle

 

La composition du portefeuille peut varier à tout moment.

Caractéristiques du fonds :

• Nature juridique : FCP de droit français agréé par l’AMF, UCITS V ;
• Code ISIN (part RC) : FR001400MCQ6 ;
• Date de création : 31 janvier 2024 ;
• Éligibilité : Contrat d’assurance-vie, contrat de capitalisation, Plan Épargne Retraite (PER), compte-titres ;
• Horizon de placement : 7 ans ;
• Frais d’entrée : 3% max ;
• Frais de sortie : Néant ;
• Frais fixes : 1% ;
• Frais de gestion et de surperformance : Part RC : 1% / Commission de surperformance : Néant ;
• Conditions de souscription : Commission de souscription non acquise maximum : 3% part RC / Commission de rachat non acquise maximum : Néant ;
• Indicateur Synthétique de Risque (SRI) : 2/7. La catégorie de risque associée à ce fonds n’est pas garantie et pourra évoluer dans le temps. La catégorie la plus faible ne signifie pas un investissement sans risque. L’indicateur synthétique de risque part de l’hypothèse que vous conservez les parts jusqu’à la date de l’échéance fixée au 31/12/2030. Le risque réel peut être très différent si vous optez pour une sortie avant l’échéance et vous pourriez percevoir moins en retour ;
• Classification SFDR : Article 8.

Les principaux risques du fonds :

Le fonds n’offre aucune garantie de rendement ou de performance et présente un risque de perte en capital. L’objectif du fonds est fondé sur la réalisation d’hypothèses de marché de Sycomore AM et ne constitue pas une promesse de performance du fonds. Ces hypothèses comprennent un risque de défaut ou de dégradation de la notation d’un ou plusieurs émetteurs en portefeuille. S’ils se matérialisaient de manière plus importante que prévu, l’objectif de gestion pourrait ne pas être atteint et l’investisseur pourrait subir une perte en capital.

Les opinions, estimations ou prévisions formulées quant aux tendances du marché obligataire ou d’évolution du profil de risque des émetteurs sont fondées sur les conditions actuelles de marché et susceptibles de changer sans préavis. Aucun engagement n’est pris par Sycomore AM quant à leur réalisation.

Les critères ESG sont totalement intégrés au processus de gestion du fonds, sans pour autant constituer un facteur déterminant de la décision d’investissement.

Avant d’investir, consultez le DIC disponible sur notre site internet wwww.sycomore-am.com

Glossaire

• Catégorie BBB : les obligations ayant un rating BBB font partie du premier groupe, la catégorie investissement (= bonne qualité). Elles sont considérées comme des investissements relativement sûrs. 
  
• Catégorie BB : les obligations assorties d’un rating BB appartiennent au second groupe, la catégorie spéculative, et sont considérées comme des investissements risqués.
• Spread : Le ‘spread’ est un terme anglais utilisé pour indiquer l’écart de taux d’intérêt entre une obligation et une obligation de référence de même échéance, cette dernière étant perçue comme la moins risquée, comme par exemple les emprunts d’État. On observe également des spreads entre les obligations de différents États, notamment dans la zone Euro où l’Allemagne est souvent utilisée comme référence.
  
• Bond picking : stratégie développée et mise en œuvre par les gestionnaires de fonds et les intervenants sur le marché des obligations.

 

Si vous souhaitez plus d’informations sur le fonds Sycoyield 2030, n’hésitez pas à nous contacter via le formulaire ci-dessous. Nous vous recontacterons dans les plus brefs délais !

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(1) Le fonds promeut des caractéristiques environnementales, sociales et de gouvernance.