Renaissance obligataire en 2024 : stratégies et perspectives dans un marché en mutation
En réponse aux récents bouleversements économiques mondiaux, notamment le cycle inflationniste post-COVID et le resserrement monétaire des banques centrales, le marché obligataire a connu une renaissance significative.
Après avoir traversé une période de taux bas, voire négatifs, ce marché a retrouvé son attrait grâce au regain du portage, attirant un afflux massif de capitaux tant de la part des particuliers que des investisseurs institutionnels. L’année 2024 s’est avérée fructueuse pour l’ensemble des sous-segments du marché obligataire, suscitant un intérêt renouvelé pour cette classe d’actifs.
La résurgence du marché obligataire en 2024
Le marché obligataire a surmonté le krach de 2022 et a bénéficié d’un rebond significatif en 2023, continuant sur sa lancée en 2024. Malgré les craintes que les opportunités d’investissement dans les obligations soient révolues, les preuves suggèrent que cette classe d’actifs reste attrayante pour plusieurs raisons.
Bien que les rendements soient inférieurs à ceux observés l’année précédente, le portage offre toujours un avantage substantiel, surtout avec la baisse attendue des taux de la BCE. Cette situation rend les obligations à moyen et long terme plus attrayantes comparativement aux placements à court terme, réaffirmant leur pertinence dans un portefeuille diversifié.
Stabilité et gestion du risque
Les taux longs ayant atteint un seuil de stabilité en décembre 2024, l’ajout de duration dans les portefeuilles devient une stratégie opportune. Ce contexte crée un scénario « gagnant-gagnant » où soit les taux restent stables, permettant aux investisseurs de bénéficier du portage, soit ils diminuent, offrant un gain en capital anticipé.
Les spreads de crédit ont montré leur robustesse tout au long de l’année 2024, avec des fondamentaux d’entreprise solides soutenant ce secteur. Le High Yield, en particulier, a vu les entreprises réussir à refinancer leurs dettes efficacement, avec un taux de défaut anticipé restant faible. Cette stabilité est cruciale pour le maintien de l’attractivité des obligations.
Flexibilité stratégique et performances exceptionnelles
Le fonds Auris Euro Rendement illustre l’efficacité d’une approche flexible et multi-crédit. En investissant sur tous les segments du marché obligataire et en utilisant des dérivés pour ajuster l’exposition aux risques, le fonds a su naviguer avec agilité dans un environnement de marché fluctuant. ses performances remarquables en 2023 et 2024 (+9,35% et 6,60% pour la part R), lui ont valu plusieurs distinctions importantes.
Le marché obligataire, malgré un contexte mondial incertain et des taux volatils, offre toujours des opportunités significatives grâce à une gestion prudente et une stratégie adaptative. Le portage, en particulier, devrait rester une source de rendement stable pour 2025, tandis que la flexibilité stratégique continuera de jouer un rôle clé dans la maximisation des retours sur investissement pour les gestionnaires d’obligations.
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